Piyasalarda Fed ve TCMB fırtınası: Dolar, borsa ve altın ne olacak? Dünya genelinde fırlayan güç fiyatlarının enflasyon kaygılarını artırması ve ABD ile Türkiye’de merkez bankalarının attığı adımlar piyasaları sarsarken, uzmanlar dolar, borsa ve altın kestirimlerini sozcu.com.tr’ye anlattı.
Dünyada güç fiyatlarındaki sert yükselişle birlikte artan enflasyon tasaları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vakitte varlık alımlarını azaltmaya başlayacağını açıklaması ve 2022’de faiz artışı ve Türkiye’de Merkez Bankası’nın (TCMB) sürpriz faiz indirimi piyasalarda tansiyonu yükseltti.
Eylül ayı başında 8,30’u bakılırsan dolar/TL, hem eylül başından itibaren faiz indirimi sinyalleri veren TCMB’nin 23 Eylül’de adım atması tıpkı vakitte ABD’den gelen haberlerle 8,95’i gördü.
Eylül başında 1480 düzeylerinde olan Borsa İstanbul’da BİST 100 endeksinde ise kurdaki artışa ve yurt haricinden gelen olumsuz haberlere paralel bir düşüş görüldü ve endeks 1400’ün altına geriledi.
GCM Yatırım Araştırma Müdürü Dr. Tuğberk Çitilci ve İstanbul Altın Rafinerisi Stratejisti Haluk İzzet Keyifli, finansal yatırım araçları olan döviz, borsa ve altında bundan daha sonra olabilecekleri sozcu.com.tr’ye anlattı.
‘FIRTINANIN BAŞINDAYIZ, BORSADA BASKI VAR’
“Fed enflasyon süreksiz diyor ancak dünyada her şeyin fiyatı artıyor” diyen Çitilci, bilhassa güç fiyatlarındaki artışın ‘enflasyon artışı geçici’ telaffuzuyla ilgili soru işaretlerini artırdığına, piyasada da risk algısının bozulmasına niye olduğunu söylemiş oldu.
Pandeminin devam etmesi, delta varyantı kaynaklı artan hadiselerin getireceği mümkün talep düşüşleri ve enflasyonun ‘stagflasyon’ (durgunluk ve enflasyonun birebir anda görüldüğü durum) korkusuna niye olduğunu belirten Çitilci, bu niçinle son günlerde ABD tahvil faizlerinde ve dolarda üst istikametli, borsalarda ise aşağı istikametli hareket görüldüğüne işaret etti.
çabucak hemen Fed kaynaklı fırtınanın başında olduğumuzu, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde kritik düzeyin yüzde 1,5 olduğunu vurgulayan Çitilci, bu vakitte pay senedi borsalarında aşağı istikametli baskı olduğunu, bir felaket senaryosu gündemde olmasa da yeni tepelerin sıkıntı olduğunu lisana getirdi.
Fed’in kasım ya da aralık toplantısında varlık alımını azaltma sonucunı açıklamasının beklendiğini, bundan daha sonra aylık 120 milyar dolarlık varlık alımının azaltılma suratının, 8,5 trilyon dolara yaklaşan Fed bilançosunun ne vakit daraltılmaya başlanacağının ve Fed’in yüzde 0 civarındaki faiz siyasetinden ne vakit vazgeçeceğinin değerli olacağını, bu başlıkların belirsizlik yaratarak borsa endekslerinde üst hareketleri sınırladığını belirten Çitilci, enflasyon yükselirken varyantların salgının seyrine tesirlerinin de değerli olacağını vurguladı.
Tuğberk Çitilci
‘TL’DE PAHA KAYBI KAÇINILMAZ’
Pandemide gelişmiş ülke merkez bankaları sisteme trilyonlarca dolar aktarırken pastadan hisse alamayan Borsa İstanbul’u artık daha olumsuz bir devrin beklediğini belirten Çitilci, önümüzdeki devirde yabancıların Borsa İstanbul’da mevcut düşük düzeyleri kısa vadeli al-sat için kullanabileceğini lakin endeksin 1400 civarında salınmasını beklediğini lisana getirdi.
Yakın periyotta TL’de paha kaybının kaçınılmaz olduğunu belirten Çitilci, TCMB’nin faiz indirimlerine ne süratte devam edeceği konusunun döviz kurları için kıymetli olacağını, şu an var olan belirsizlik sürdükçe kurlarda üst hareket potansiyeli olduğunu söylemiş oldu.
TCMB’nin ekim, kasım ve aralıkta 100’er baz puan halinde indirimlere devam etmesinin olumsuz senaryo olduğunu belirten Çitilci, ABD ile münasebetlerde artan tansiyon dahil olumsuz haber akışına karşın Borsa İstanbul’da düşüşün hudutlu olmasının niçininin, yabancı kurumsal yatırımcının esasen epey hudutlu varlığı bulunmasına ve yerlilerin de getiri için alternatifinin bulunmamasına bağladı.
‘ENFLASYON SÜREKSİZ şayet olmazsa ALTIN YÜKSELİR’
Altın fiyatının uzun vakittir baskı altında olduğunu belirten Memnun, Fed’in hem varlık alımlarını azaltma (tapering) açıklamaları birebir vakitte yükselen enflasyon karşısında faizi ne kadar mühlet daha yüzde 0-0,25 aralığında tutacağına dair belirsizliklerin altın meblağlarını baskıladığını söylemiş oldu.
Altın meblağlarının seyri için ABD’de enflasyonun seyrinin kıymetli olduğunu belirten Keyifli, Fed’in söylemiş olduği ve piyasanın da şu an için ikna olduğu “Enflasyon artışı talep kaynaklı ve geçici” argümanının başta güç olmak üzere artan emtia fiyatlarının tesiriyle boşa düşmesi ve yerini “enflasyon maliyet artışı kaynaklı” kanaatine bırakması durumunda altın meblağlarında üst istikametli sert hareket görülebileceğini lisana getirdi.
Üretici enflasyonu ile tüketici enflasyonu içindeki fark açılmaya devam ederse ABD’deki enflasyonun kaynağının talepten maliyete kayabileceğini belirten Memnun, bu durumda doların paha kaybedip altının değerlenebileceğini söylemiş oldu.
Vatandaşın altın talebinin bu yıl 2020’ye kıyasla azaldığını lakin bir daha de yüksek düzeylerde olduğunu belirten Memnun, geçen sene yaklaşık 700-800 bin olan düğün sayısının bu yıl 1 milyon 200 bine fırladığını, bunun da altın talebinin yüksek olmasının birlikteinde getirdiğini kaydetti.
Belirsizlik ve sıkışma niçiniyle altında milletlerarası alanda süreç hacminin düştüğünü ve bunun da ons altında 1650 dolar düzeylerine geri çekilmeyi getirebileceğini söyleyen Memnun, maliyet kaynaklı yüksek enflasyon durumunda altında üst istikametli sert hareket olabileceğini vurguladı.
İNDİRİMİ ÖNGÖREN EKONOMİST: DEVAMI GELEBİLİR
23 Eylül’deki faiz indirimini öncesinden iddia eden az sayıdaki ekonomistten biri olan HSBC Portföy İdare Baş Ekonomisti İbrahim Aksyon, 29 Eylül tarihindeki bülteninde, Merkez Bankası Para Siyaseti Konseyi’nin 21 Ekim’de yapılacak bir daha sonraki toplantısında faiz indirimine devam edebileceğini söz ederek “Bu görüşmede atılacak adımın TL’de oynaklığın seyrine bağlı olarak değişebileceğini düşünmekle birlikte, TCMB’nin enflasyonun süreksiz faktörlerden kaynaklandığı görüşüyle faiz indirimi sürecine devam edebileceğini ve gerçek faizlerin daha da gerileyebileceğini değerlendiriyoruz” dedi.
Aksoy, “Reel faizlerde düşüşün yurtiçi yerleşiklerin döviz talebinin yüksek seyretmesine niye olabileceğini, global risk alma iştahının düşük seyrettiği ve yurtdışı yatırımcı ilgisinin olmadığı bir ortamda bunun TL’de kıymet kayıplarının sürmesine sebep olabileceğini kıymetlendiriyoruz. Bu niçinle, Türkiye piyasalarının genelinde müspet bir seyir görülmesi için çabucak hemen erken olduğu görüşündeyiz” değerlendirmesinde bulundu.
Dünyada güç fiyatlarındaki sert yükselişle birlikte artan enflasyon tasaları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vakitte varlık alımlarını azaltmaya başlayacağını açıklaması ve 2022’de faiz artışı ve Türkiye’de Merkez Bankası’nın (TCMB) sürpriz faiz indirimi piyasalarda tansiyonu yükseltti.
Eylül ayı başında 8,30’u bakılırsan dolar/TL, hem eylül başından itibaren faiz indirimi sinyalleri veren TCMB’nin 23 Eylül’de adım atması tıpkı vakitte ABD’den gelen haberlerle 8,95’i gördü.
Eylül başında 1480 düzeylerinde olan Borsa İstanbul’da BİST 100 endeksinde ise kurdaki artışa ve yurt haricinden gelen olumsuz haberlere paralel bir düşüş görüldü ve endeks 1400’ün altına geriledi.
GCM Yatırım Araştırma Müdürü Dr. Tuğberk Çitilci ve İstanbul Altın Rafinerisi Stratejisti Haluk İzzet Keyifli, finansal yatırım araçları olan döviz, borsa ve altında bundan daha sonra olabilecekleri sozcu.com.tr’ye anlattı.
‘FIRTINANIN BAŞINDAYIZ, BORSADA BASKI VAR’
“Fed enflasyon süreksiz diyor ancak dünyada her şeyin fiyatı artıyor” diyen Çitilci, bilhassa güç fiyatlarındaki artışın ‘enflasyon artışı geçici’ telaffuzuyla ilgili soru işaretlerini artırdığına, piyasada da risk algısının bozulmasına niye olduğunu söylemiş oldu.
Pandeminin devam etmesi, delta varyantı kaynaklı artan hadiselerin getireceği mümkün talep düşüşleri ve enflasyonun ‘stagflasyon’ (durgunluk ve enflasyonun birebir anda görüldüğü durum) korkusuna niye olduğunu belirten Çitilci, bu niçinle son günlerde ABD tahvil faizlerinde ve dolarda üst istikametli, borsalarda ise aşağı istikametli hareket görüldüğüne işaret etti.
çabucak hemen Fed kaynaklı fırtınanın başında olduğumuzu, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde kritik düzeyin yüzde 1,5 olduğunu vurgulayan Çitilci, bu vakitte pay senedi borsalarında aşağı istikametli baskı olduğunu, bir felaket senaryosu gündemde olmasa da yeni tepelerin sıkıntı olduğunu lisana getirdi.
Fed’in kasım ya da aralık toplantısında varlık alımını azaltma sonucunı açıklamasının beklendiğini, bundan daha sonra aylık 120 milyar dolarlık varlık alımının azaltılma suratının, 8,5 trilyon dolara yaklaşan Fed bilançosunun ne vakit daraltılmaya başlanacağının ve Fed’in yüzde 0 civarındaki faiz siyasetinden ne vakit vazgeçeceğinin değerli olacağını, bu başlıkların belirsizlik yaratarak borsa endekslerinde üst hareketleri sınırladığını belirten Çitilci, enflasyon yükselirken varyantların salgının seyrine tesirlerinin de değerli olacağını vurguladı.
Tuğberk Çitilci
‘TL’DE PAHA KAYBI KAÇINILMAZ’
Pandemide gelişmiş ülke merkez bankaları sisteme trilyonlarca dolar aktarırken pastadan hisse alamayan Borsa İstanbul’u artık daha olumsuz bir devrin beklediğini belirten Çitilci, önümüzdeki devirde yabancıların Borsa İstanbul’da mevcut düşük düzeyleri kısa vadeli al-sat için kullanabileceğini lakin endeksin 1400 civarında salınmasını beklediğini lisana getirdi.
Yakın periyotta TL’de paha kaybının kaçınılmaz olduğunu belirten Çitilci, TCMB’nin faiz indirimlerine ne süratte devam edeceği konusunun döviz kurları için kıymetli olacağını, şu an var olan belirsizlik sürdükçe kurlarda üst hareket potansiyeli olduğunu söylemiş oldu.
TCMB’nin ekim, kasım ve aralıkta 100’er baz puan halinde indirimlere devam etmesinin olumsuz senaryo olduğunu belirten Çitilci, ABD ile münasebetlerde artan tansiyon dahil olumsuz haber akışına karşın Borsa İstanbul’da düşüşün hudutlu olmasının niçininin, yabancı kurumsal yatırımcının esasen epey hudutlu varlığı bulunmasına ve yerlilerin de getiri için alternatifinin bulunmamasına bağladı.
‘ENFLASYON SÜREKSİZ şayet olmazsa ALTIN YÜKSELİR’
Altın fiyatının uzun vakittir baskı altında olduğunu belirten Memnun, Fed’in hem varlık alımlarını azaltma (tapering) açıklamaları birebir vakitte yükselen enflasyon karşısında faizi ne kadar mühlet daha yüzde 0-0,25 aralığında tutacağına dair belirsizliklerin altın meblağlarını baskıladığını söylemiş oldu.
Altın meblağlarının seyri için ABD’de enflasyonun seyrinin kıymetli olduğunu belirten Keyifli, Fed’in söylemiş olduği ve piyasanın da şu an için ikna olduğu “Enflasyon artışı talep kaynaklı ve geçici” argümanının başta güç olmak üzere artan emtia fiyatlarının tesiriyle boşa düşmesi ve yerini “enflasyon maliyet artışı kaynaklı” kanaatine bırakması durumunda altın meblağlarında üst istikametli sert hareket görülebileceğini lisana getirdi.
Üretici enflasyonu ile tüketici enflasyonu içindeki fark açılmaya devam ederse ABD’deki enflasyonun kaynağının talepten maliyete kayabileceğini belirten Memnun, bu durumda doların paha kaybedip altının değerlenebileceğini söylemiş oldu.
Vatandaşın altın talebinin bu yıl 2020’ye kıyasla azaldığını lakin bir daha de yüksek düzeylerde olduğunu belirten Memnun, geçen sene yaklaşık 700-800 bin olan düğün sayısının bu yıl 1 milyon 200 bine fırladığını, bunun da altın talebinin yüksek olmasının birlikteinde getirdiğini kaydetti.
Belirsizlik ve sıkışma niçiniyle altında milletlerarası alanda süreç hacminin düştüğünü ve bunun da ons altında 1650 dolar düzeylerine geri çekilmeyi getirebileceğini söyleyen Memnun, maliyet kaynaklı yüksek enflasyon durumunda altında üst istikametli sert hareket olabileceğini vurguladı.
İNDİRİMİ ÖNGÖREN EKONOMİST: DEVAMI GELEBİLİR
23 Eylül’deki faiz indirimini öncesinden iddia eden az sayıdaki ekonomistten biri olan HSBC Portföy İdare Baş Ekonomisti İbrahim Aksyon, 29 Eylül tarihindeki bülteninde, Merkez Bankası Para Siyaseti Konseyi’nin 21 Ekim’de yapılacak bir daha sonraki toplantısında faiz indirimine devam edebileceğini söz ederek “Bu görüşmede atılacak adımın TL’de oynaklığın seyrine bağlı olarak değişebileceğini düşünmekle birlikte, TCMB’nin enflasyonun süreksiz faktörlerden kaynaklandığı görüşüyle faiz indirimi sürecine devam edebileceğini ve gerçek faizlerin daha da gerileyebileceğini değerlendiriyoruz” dedi.
Aksoy, “Reel faizlerde düşüşün yurtiçi yerleşiklerin döviz talebinin yüksek seyretmesine niye olabileceğini, global risk alma iştahının düşük seyrettiği ve yurtdışı yatırımcı ilgisinin olmadığı bir ortamda bunun TL’de kıymet kayıplarının sürmesine sebep olabileceğini kıymetlendiriyoruz. Bu niçinle, Türkiye piyasalarının genelinde müspet bir seyir görülmesi için çabucak hemen erken olduğu görüşündeyiz” değerlendirmesinde bulundu.